操作心經導讀 ~~~ 賴老師投資教室
任何生產都必須有投入才有產出，投資的投入主要是腦力，至於電腦設備、操作軟體等都是次要的因素。而腦力學習的第一步就是模仿，模仿大師的思考方式，學習他們的做法。問題是那些人是值得模仿學習的大師？市面上許多書訪問仿真操盤比賽的冠軍，或者實盤操作比賽的冠軍，其實都不值得看，甚至是不應該看，因為容易受到誤導。原因是只有敢賭的人，才有機會拿這類比賽的冠軍，這種做法如果拿真鈔上戰場，通常不會活太久。換另外一個角度來看，一萬個人參加丟銅板比賽，最後一定會有人是正面次數最多的冠軍，你能依此推論他具有某種丟銅板的密祕竅門嗎？至於那些實盤冠軍呢？雖然有人是真材實料，但也有些人是用兩個帳戶對作，賭對方向那個帳戶成績當然驚人。
二、比爾。李普修茲 ~~~ 賴老師投資教室
法人的限制
李普修茲曾任所羅門兄弟公司的的外匯交易主管，後來自行創業。主要從事外匯交易，包括：當日沖銷、選擇權組合交易等。李普修茲發現不同的資金來源會影響操作策略與績效，例如某個資金２億的外匯基金，如果在四年內獲利600%，投資人可能因為獲利過高，擔心風險太大而贖回。投資索羅斯量子基金的人，可以忍受突然虧損30%，但投資林區麥哲倫基金的人，只能接受穩定獲利。
對基金而言，資金管理非常複雜，經常違背常理的判斷，所以基金操作不只涉及策略，還有很多無形的限制。一位基金經理如果買進IBM但下跌25%，他不會有事，因為每個人都擁有IBM，這屬於謹慎的投資。可是如果買進網路股，即使股價曾上漲80%，但最後公司破產了，基金經理恐怕要捲舖蓋走人。個人投資者只要機率對就可以，但基金操盤人即使成功的機率高達95%，失誤時還是會很淒慘。一項投資即使可以獲利25%，風險是5%，一旦這5%的虧損真的發生了，客戶便會不留情面的抽回資金。
五、大衛。凱特 ~~~ 賴老師投資教室
凱特在高中時，經濟學老師曾帶他們參觀倫敦證券交易所，這引發他的興趣。中學後他曾到會計師事務所工作，也曾在股票經紀商擔任辦事員，經過努力爭取，最後成為場內交易員。當倫敦國際金融期貨交易所成立時，他開始捉住機會並小有成就，最後成立凱特集團。他的工作最初從事造市活動，提供買賣雙向報價，增加人們進場與出場的機會，他的獲利有一半是來自買賣之間的價差。他也同時建立投資性部位，由於價差已經提供一定利潤，所以部位看錯方向時損失不會太重。
凱特認為一個優秀的交易員必須能夠「及時停手」，交易不順時不應該勉強留在場內，暫時的離場可以讓心智休息。頂尖交易員會充分發揮自己的運氣，如果建立的部位很理想，他們不會輕易放棄。一般人即使在底部買進，很習慣抱著搶短的心態，輕易就結束部位。而頂尖交易員的差別就在這裡，他們會設法榨取可能的每一分錢，而且他們在操作時，會根據獲利潛能分析，分批進場或出場。
八、保羅。詹森 ~~~ 賴老師投資教室
詹森８歲時曾到芝加哥期貨交易所參觀，最後卻成為交易所的董事及場內交易員。像詹森這類偉大的交易員，視野格局非常寬廣，可以預見每個交易環節。保羅認為身為交易員，會面臨錯失機會的恐懼、成功的恐懼及失敗的恐懼。
錯失機會的恐懼
交易者普遍認為，如果希望成功，必須捉住每一個機會。這種觀念在交易領域之外，是令人佩服的特質，在成長過程中，我們都被教導不能輕易放棄機會。可是，適用於人生其他領域的真理，未必適用於交易。這也是許多事業成功的傑出人士，在交易市場反而無法獲勝的原因。在其他領域內獲得成功的技巧，在交易市場裡往往反而會加速失敗。偉大的交易員的觀念則不一樣，他們認為永遠有明天，好的交易員開盤20分鐘就知道今天的盤勢不適合他，會立即出場，他們寧可錯失機會，也不願失去鈔票。
專業投機原理Ι導讀 ~~~ 賴老師投資教室
很多人以為投機和賭博一樣，都是高風險的行為，其實只要有足夠的知識及正確的觀念，能遵守紀律，投機的風險反而不高。這道理就像經過訓練的機師，開飛機的風險比開車還低一樣。專業投機原理是有志投機的人必讀的好書，書中提到許多正確而且有效的投機觀念，只要有經驗的人，看了都會有豁然開朗的感覺。
例如書中提到成功的投機操作必須包含三項原則：保障資本、一致性的獲利能力、追求卓越的報酬，三者缺一不可。投機界的祖師爺，《股票作手回憶錄》作者李佛摩雖然賺進了驚人的財富，最後卻以自殺結束生命，死前他幾乎虧光所有財富。為什麼會這樣？原因就在於他的獲利模式太過大起大落，即使對盤勢判斷的正確率很高，但成功九十九次，只要一次失誤就會吐出所有利潤。投機比的是氣長，穩定而長期的獲利才能成為贏家，就這一點而言，投機的精神其實和投資沒有兩樣。
第四章 道氏理論簡介 ~~~ 賴老師投資教室
道氏理論的假設
道氏理論是現代技術分析的鼻祖，這個理論奠基於三項基本假設上：
假設一：人為操縱
指數每天的波動可能受到人為操縱，次級折返走勢也可能受影響，但主要趨勢絕對不會受到操縱。以現代市場而言，任何市場操縱都不可能成功，但電腦程式交易則會形成另一種人為操縱的形式。
假設二：指數會反映每一項資訊
基於這個緣故，股價走勢會領先經濟循環的變動，我們也能由指數的變動來預測未來。不過，這個陳述並不代表市場對未來事件的解釋必然正確，只是強調指數必然反映市場參與者的主要看法，因此能顯示長期趨勢的方向與力道。
第八章 簡化投資 ~~~ 賴老師投資教室
鯷魚
「如果秘魯沿岸的海潮向外移動，應該買進或賣出黃豆？」海潮向外移動時，秘魯沿岸的鯷魚會隨著海潮移往外海，所以鯷魚的捕獲量將減少。鯷魚主要供日本人飼養牛隻，鯷魚產量減少時，日本人便會以黃豆代替飼料，因此黃豆的需求會增加，所以答案是買進黃豆。
這個案例主要在凸顯從事交易時，不可能知道所有知識，也沒有必要知道所有知識。那要怎麼辦呢？彼得。林區認為普通常識勝過專業的報告與數據，維特則認為市場走勢自會提供有用的知識，某些技術指標就具有很好的參考價值。
但維特仍強調不能以技術指標作為主要的交易工具，不過作為輔助工具卻很有幫助，因為它們可以輔助我們判定交易中的趨勢潛力與陷阱。換言之，技術指標可以告訴我們「不可以做什麼」，而不是「應該做什麼」。維特最常用的輔助性技術工具包括：移動平均線、相對強度指標及動能指標。
第十一章衡量風險以管理資金 ~~~ 賴老師投資教室
趨勢的平均餘命
維特認為是否能進場投資，依據的不是獲利的高低，而是勝算的強弱。投機是在勝算有利時才承擔風險，不過華爾街的專家認為在效率市場下，風險／報酬分析沒有用，因此他們不衡量風險，而是構思如何建立投資組合來分散風險。
其實投資的根本問題是：「市場維持目前趨勢的機率有多少？」維特評估趨勢持的方法，是利用過去的統計數據，來判斷目前行情達到特定幅度及期間的機率。保險公司會根據死亡統計表，預測買保險的人在某個時點，因為某種原因死亡的機率，行情趨勢的結束和人類死亡的統計觀念其實很類似。不過維特只是企圖推測趨勢平均餘命的概率，但不會像波浪理論般，推論趨勢的確切幅度及持續時間。
作手導讀 ~~~ 賴老師投資教室
評斷一本有關操作的書，最基本的條件就是作者是否誠實交代，多數市面上的書為了把自己塑造成無敵超人，通常會隱瞞操作的灰暗面，只告訴讀者亮麗的成果，這種書其實是在誤導讀者。《作手回憶錄》一書之所以百年來都是投機者的聖經，除了操作知識及技術外，詳實讓讀者了解操作必然面臨的各種問題－包括破產的經歷，更是重要的原因。
《作手》也是一本誠實陳述操盤經歷的書，作者把多年操作的經驗，不管成功或失敗都深刻的描繪，一方面讓讀者對中國期貨市場的發展有更深入的了解，同時也讓投資者更了解期貨操作可能遇到的問題。書中也提出許多建議，字字切中要害，對夢想一夜致富的人有提壼灌頂的效果。
絕處逢生 ~~~ 賴老師投資教室
1995年春節過後，壽江在研究了走勢圖後認為國債327期貨呈現上升平台走勢，於是不斷加碼，最後大獲全勝。成功有時不是一件好事，尤其在初入期貨市場時，人一旦獲得輝煌的成就，就會把成功歸因於本身的能力，對市場的隨機性視而不見，這是最危險的陷阱。
這次成功在壽江的思想中植入一個危險的觀念：期貨交易的損失並不可怕，總有辦法再賺回來。這種觀念明顯地小看了投機隱含的風險。《老子》說：「福兮禍所伏，禍兮福所倚。」這次偶然的成功也為壽江往後的操作埋下了不幸的種子。
期貨裡的黑社會 ~~~ 賴老師投資教室
期貨市場什麼事都可能發生，以主力介入最深的海南咖啡期貨為例，一年內價格最高4200元，最低竟然跌到900元，投機者只要一頑固，傷害難以想像。不過造成投機者滅頂的原因，不是沒有逃命的機會，而是風險控制意識太薄弱，在該停損時下不了手。
人為控制太深的市場還是不要介入，即使你嚴格執行停損也佔不到便宜，因為這類市場往往會大幅波動洗清浮額，有一回壽江操作海南咖啡看對了行情卻沒有賺到錢，因為連續兩天的大幅震盪就把他洗出場外，無緣後續的暴漲行情。有的主力手段兇狠，還是少碰為妙。
傑西。李佛摩 ~~~ 賴老師投資教室
李佛摩是壽江的精神導師，受李佛摩的啟發，壽江有幾點改變：
股市天才導讀 ~~~ 賴老師投資教室
投機有很多方法，但大師們共同的做法是找到最有把握的機會，詳細分析後再出手，巴菲特、科斯托蘭尼、是川銀藏…都有類似做法，本書為投資人打開一扇尋找機會的大門，書中舉了許多例子，讓投資人可以找到因賣壓而低估的證券，或者找出潛力股票的蛛絲馬跡，甚至高盈虧比的操作手法，非常值得參考。
不過，在閱讀本書時讀者必須瞭解，在投機領域好方法不會昭告天下，一旦眾人皆知再好的點子也會失去魔力，就像眾人皆知的利多消息絕對無法帶來利多一樣。所以真有能夠煉出黃金的獨門密笈，知道的人只會默默獨享，之所以會公告周知通常油水已經不多，或者已經退流行，很難再找到相同機會了。即使作者懷抱救世的心情想普渡眾生，也會因為知之者眾而失去效果。投機領域只有當別人不知道，或者心存懷疑時才有大利潤，眾人皆知的訊息已經反映在股價裡，根本沒有超額利潤可賺。既然如此，這本書有什麼價值呢？
公司分拆 ~~~ 賴老師投資教室
分拆的寶藏在那裡？
分折有許多形式，但結果都是成立一家有獨立法人資格的新公司，從母公司獨立出來。一般認為分拆出來的公司是被拋棄的「垃圾」資產，令人意外的是，分拆出來的公司，甚至是進行分拆的母公司，股票表現一直遠比市場平均水準好。濱州大學的研究顯示，分拆出來的公司前三年平報酬率，超過標準普爾500指數約10%，同期母公司的報酬率也比同產業高出6%。如果能從其中再精選好的投資標的，應該能創出更高的報酬率。
風險套利、公司併購 ~~~ 賴老師投資教室
風險套利是指買進被併購的公司，必要時放空收購的母公司，所需承擔的最大風險是併購失敗股價跌回原點。我曾操作國內一家電子大廠的併購案，結果一個月後竟然宣布放棄併購，股價立刻打回原點，讓我大虧出場。作者也有相同經驗供投資人作借鏡，他建議有關併購的套利由於風險太大，不適合操作。
第六章資本重組 ~~~ 賴老師投資教室
資本重組是指公司用現金、債券和優先股作為交換物，在市場中買回公司的普通股，這等於用更大的財務桿槓經營公司，改變的是資產負債表的結構。舉例說明：假設Ａ公司股價36元，稅前EPS５元，稅後EPS３元，本益比12倍。如果公司發放利率10%，價值30元的債券給股東，每股利息將增加３元，稅前EPS變成２元，稅後EPS將變成1.2元。由於公司槓桿提高，本益將降低，假設降到8.3倍，股價將變成10元，合計債券價值變成40元，比原來增加４元。
投機者的撲克導讀 ~~~ 賴老師投資教室
有關投資操作的書八成以上都只報喜不報憂，讓人誤以為只要照著模型做就能吃香喝辣、高枕無憂。有經驗的人都會了解，這世上那有不敗的聖杯？報喜不報憂的作者不是知識經驗不足，就是心有企圖，所以老王賣瓜、自賣自誇。誠實的作者會讓你看到投資成功和失敗的完整面相，這種書才有可讀性。
本書將作者多年的經驗完整呈現，歡笑和淚水都誠實陳述，這些經驗本身便十分具有參考價值。更吸引人的是書中提到許多操作有關的哲學思想，更是精華中的精華，相當具有啟發性。至於操作技術方面，他提出時間止半原則、以損定量等作法，更具實用性。
多空密碼 ~~~ 賴老師投資教室
多既是空、空既是多
市場最初總是因眾人的力量而推動，奇怪的是，為何總在眾人一致看好時轉了方向？道理很簡單，股票之所以會漲是因為還有人願意買進。一個因看好而買進股票的人，在股價上漲的過程中是一個多頭，更是一個潛在的空頭，因為他總有一天會賣出。
當股價不斷上漲，初期雖然可以吸引更多人買進，但最後買氣會逐漸消耗。因為隨著價位上漲，追高者會愈來愈少，先前上車的人已經獲利滿滿，隨時想獲利了結，一旦情勢有變，向下殺跌時每個價位都能獲利。一個買進股票且獲利豐厚的人，其實是個危險的空頭，他對股價最大的貢獻只是不賣出，但當他突然想平倉時就代表沉重的賣壓。
投機者的撲克 ~~~ 賴老師投資教
大數法則
索普是個傳奇人物，他利用電腦計算賭21點的機率，在低勝率時下小注，高勝率時下大注的方法，成功將勝率由低於50%變成略雖高於50%，這等於將索普和賭場的位置翻轉。雖然勝率的差距不大，但利用大數法則，長時間創造的利潤還是很驚人。投機中有「久短必輸」的規律，原因就是短線交易的成本比例太高，長期下來很容易便把本金吃光。雖然當沖能規避持倉的風險，看似比較安全，不過若考慮手續費，勝率反而較低。
第二篇 功夫自在盤外 ~~~ 賴老師投資教室
投機最後一塊拼圖
《股票作手回憶錄》作者李佛摩，是投資界最好的導師，也是最好的借鑑。他的價值不只在成就怎麼創造，更在人生怎麼結束。李佛摩在65歲時自殺身亡，過世時財產只剩下一萬美元，他在遺書中認為自己的一生是一場失敗。
李佛摩曾經多次破產後又重新站起來，但一次比一次獲得更大的成就，為什麼最後會一敗塗地？作者認為隨著每一次的成功，他的野心愈來愈大，最終必然走向自我毀滅。「我們交易中人，當知曉：做錯，在己。做對，上蒼之恩惠。心存感恩念，不持偏執心。」 有人認為所謂厚德載物是指「豐厚道德的人才能積聚巨大的財物」，但作者認為正確的觀念是「有豐厚道德的人才能承載巨大的財物。李佛摩就敗在內心的修養不夠。心態的修養，是投機遊戲最後一塊拼圖，缺少這一塊就不是完美。
