上週股市在QE即將退場的消息中重挫而下，週五聯準會的官員趕快出來澄清，美股也立即反彈站上14000點。顯示美國政府也強力作多，希望股市能上漲。其實這不僅是美國政府的心願，也是各國政府的共同的願望，期待股市上漲帶來的財富效果，能推經濟一把。
這裡有兩個問題，首先QE即將退場是利空嗎？原來聯準會承諾的退場條件目前還沒看到，如果聯準會突然提早決定退場，必然是景氣有充份把握即將強力復甦，這時股市將由資金行情轉變成景氣行情，情勢反而更樂觀，豈能以利空視之。以目前的情況來看，聯準會不太可能提早退場，不過若真因為這個原因而導致股市大跌，其實反而是買進的大好機會，之後的股市會由緩漲變成急漲。
其次，這次的股市下跌真的是因為QE可能退場所引起的嗎？這跟怨偶鬧離婚一樣，說了一堆理由都不是重點，主要原因其實是長期醞釀出來的怨氣。股市有什麼利空怨氣呢？漲太久、漲太多就是利空。道瓊指數上一波漲勢漲了十八週，共漲了1627點，拉回整理六週跌了1191點，是漲幅的73%。這波道瓊又漲了十四週，共漲了1587點。當然，歷史不會乖乖的重演，這些數字只能作為參考，誰知道道瓊會不會扶搖直上1500點？不過，必然有短線操作者會心生警愓，任何風吹草動都被當成世界末日。即然人心已經浮動，接下來的盤最好保守因應，不要過度樂觀，尤其是期貨操作多方更應慎重。至於股票雖不至於要賣出，但也不宜追高。
股票操作有兩種哲學，第一種是認為存在趨勢預測的方法，因此可以順著預測的方向操作。第二種是認同效率市場假說，認為沒有人能預測市場走勢，因此最佳的方法是定期定額或用價值平均法，定時買入股票。有沒有一種方法同時適用二種哲學呢？其實認同趨勢能預測的人，最佳的買點也是拉回整理時；而信奉效率市場的人也認定股市必然會波動，只是不知何時會下跌，也不知跌幅為何。所以，等待拉回再買應該是都能接受的好方法。差別在於對信奉效率市場的人而言，這是隨機而無法預期，但何妨呢？
股市投資最有價值的就是「耐心」，耐心等待，如果機會沒來也沒什麼損失，如果機會來了就能以更低成本買到股票，這有什麼不好？耐心等待就能創造價值，急著賺錢反而賺不到錢，這是股市最微妙的地方。那麼最佳的買點在那裡？我會等待7600或7500以下的價位才加碼，資金行情其實就是一種泡沫，隨時會有小泡泡破裂，所以什麼事都可能發生，耐心或許就會出現奇蹟。但為何是這個價位呢？因為這是上一波的低點附近，一旦跌破這個價位，會引起停損賣壓，只有在別人不計代價賣出時，才能創造出最好的買點。
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