賴老師投資教室

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　　如果對5-4股市週記，有關選擇權、期貨操作模式有興趣的人，我想分享近日的操作方式。我在上週五5月10日買進5-15結算，8350CALL和8250PUT。理由是日元貶破100元，台幣應該會跟貶，而台股也應該和韓股一樣，隨之下跌。但當天台股表現相當強勢，這表示台股有可能前一波的餘勢尚存，稍後才會補跌；或者有吸引人的利多在後，有潛在大漲的機會。不過我預期在國際股市大漲的前題下，拉回都是作多的買點。

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　　對中小型股而言，何謂利多？何謂利空？答案是：在高檔發佈的大都不是利多，在低檔發佈的大都不是利空。道理很簡單，不管利多或利空，大股東鐵定早知道了，怎麼可能放過這個大賺一票的機會，何況許多利多或利空只是大股東個人的決策。因此，如果股價在事前已經反映這個訊息，大漲或大跌了一大段，顯示利多或利空早已反映在股價中。這時利多或利空的公布，只是提供大股東出貨或回補的機會。當然，有時候大股東只是暫時調節，等股價整理時再進場，所以並不表示行情從此結束。不過，不管結局如何，在這種情況下進場，風險都太高了，不值得操作。

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　　2013年4月8日下午3點，宏達電公布首季財報，第1季營收為427.89億元，比起先前預估第1季營收區間500～600億元，首季實際營收連低標的邊都沒碰到，還比營收低標少了近15％，這也是宏達電上市以來，第2次營收未能達到預估值。雖然首季營收遠不如預期，但本業仍繳出獲利4,300萬元成績單，可是營利率只剩0.1％，遠低於宏達電原預估的0.5～1％，稅前獲利為1.03億元、稅後獲利為0.85億元，EPS為0.1元，續創單季獲利與EPS新低點。

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 　有朋友對聯發科的走勢特別感興趣，因此特別再將聯發科拿來研究一番，提供各位參考。在12月9日的研究報告中認為，聯發科如果再往上破338，因利空不跌，後勢必有強勢發展，結果12月12日竟然突破338，隔天又連破344.5和348兩關，引發追價買盤，開盤半小時股價就衝到351。聯發科七月底啟動的這波上漲，應該是基本面的改變被市場接受，認為智慧型手機晶片有發展空間。九月中旬到十二月初三個多月的平台整理，則是在等待基本面的進一步確認。若基本面沒問題，聯發科應該在引發突破買盤後持續往上碎步墊高價格，往400元邁進。可惜技術型態在突破當天就出現敗筆。

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　　2012年11月19日，號稱「天下第一酒」的酒鬼酒被爆出塑化劑超標260%，網路上一登出這個消息，Ａ股上市的的酒鬼酒當天緊急停牌。11月23日開盤後立刻重挫，連跌了一週才止穩。巴菲特的忠實粉絲看到這個新聞鐵定興奮莫名，為什麼呢？

　　白酒是中國文化的一部分，這個市場會隨著中國經濟的發展而逐步成長，因為隨著所得提高，許多喝不起高檔白酒的人也會逐漸有能力享受。而且隨著中國經濟實力提升，高檔白酒有機會跟著強勢的中國文化走向國際。唯一的隱憂是當所得再提升時，飲酒的量會降低，幸好消費者會買更貴的高檔白酒。由此推論，白酒市場起碼還有二十年以上的成長潛力。

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                                                                  個案研究(聯發科)-後續追踪

   　何謂技術分析？所有定義中只有科斯托蘭尼的最貼切，他把證券市場對好、壞消息的反應強烈程度，稱為市場技術狀況。利空不跌就是技術條件佳，容易上漲；利多不漲就是技術條件差，容易下跌。何謂利多？任何出現後股票必然上漲的訊息或情況都是利多。因為有人看消息買股票，所以發布好消息是利多，此外，讓投資人產生必定上漲判斷的技術型態也是利多。何謂必定上漲的技術型態？本文以聯發科為例進行分析。