何謂技術分析？所有定義中只有科斯托蘭尼的最貼切，他把證券市場對好、壞消息的反應強烈程度，稱為市場技術狀況。利空不跌就是技術條件佳，容易上漲；利多不漲就是技術條件差，容易下跌。何謂利多？任何出現後股票必然上漲的訊息或情況都是利多。因為有人看消息買股票，所以發布好消息是利多，此外，讓投資人產生必定上漲判斷的技術型態也是利多。何謂必定上漲的技術型態？本文以聯發科為例進行分析。
聯發科８月大漲一波後橫盤整理了三個月，多頭技術型態非常漂亮，低點不破303，券資比高達88%。與晨星合併的時間點１月１日也即將到來，向上的突破點包括今年9月初的高點344.5元，以及去年9月底的348元都距整理區價位很近，而且大盤氣勢如虹連十天收紅，半導體龍頭台積電更是不斷創新高，所有有利條件均俱備，在前波大漲區吃貨的主力法人，只要用力往上推就能輕易通過突破點，引發另一波空手追買及融券停損的買盤。若情勢不利，可趁勢獲利了結或出脫部分持股降低成本，若情勢有利，還能利用強勁的買盤把股價往上推，走出對稱上漲的另一段，目標是412元。這麼做不但穩當，風險也很低。這麼合理，這麼吸引人的盤勢，奇怪的是聯發科竟然不往上攻。出現必定上漲的技術型態，竟然利多不漲，背後一定有不為人知的利空因素。最後答案揭曉，原來與晨星的合併可能生變，業績也不理想。
技術分析理論強調，所有影響股價的因素都會顯現在技術型態上，如果以科斯托蘭尼的觀點定義技術條件的好壞，聯發科的案例證明這個理論成立，知道合併可能生變消息的人，正悄悄利用有利的盤勢賣出，而主力也不敢逆勢拉抬，這些因素讓突破一直無法產生。有聯發科的朋友若是依技術條件操作，最佳減碼時機是12/5日，當天大盤走勢非常漂亮，但聯發科竟然連兩天走弱，減碼一半是較穩健的操作手法。至於空手的人不宜在此放空，因為大盤氣勢如虹，豈能對作。
不過，這並不意味聯發科已經完蛋，以目前的技術條件來看，型態上利多不漲預示有利空將出現，但合併晨星的利空消息即然公佈了，又補上11月營收不理想的壞消息，合理走勢應該持續走弱。萬一聯發科竟然不跌，還反向突破338，則利空不跌反而創造出最漂亮的技術條件，這時不僅不應賣出，還應該再大力加碼。這種情況預示聯發科突破348元往412元走的機率很高，如果在338.5追買的人，可掛399元出三分之一，409出三分之一，餘三分之一賭接下來的走勢。萬一往上突破後又往下破316.5，所有預期成功的機會就不高，應該停損出場。
不過，這種操作手法除非手腳快速，否則獲利的難度很高，還是長線的操作獲利機會比較大。但對於習慣以技術型態短線操作的人而言，這種判讀方式比波浪理論、黃金切割等虛幻不實的指標，可信度高多了。
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