隱藏的邏輯書摘(二) @ 賴老師投資教室

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　隱藏的邏輯書摘(一)

　　為什麼個人的行為無法預測？　　　　　　　~~~ 賴老師投資教室

複雜背後的單純

　　哲學家懷海德說過：「科學思想的目標，是在特例中發現通則，在無常變化中看出永恒不變。」丹麥的天文家第谷數十年來，每天都會觀測並記錄火星的運動，他發現火星的軌跡非常難以捉摸。第谷去世後德國天文家刻卡勒看到第谷的筆記，經過八年努力，終於找出其中的規律：原來火星和地球都是繞著太陽的橢圓形軌道上運行，地球在內側，所以會形成複雜的相對運動。但是，當我們找出現象背後的模式後，會發現事情變得十分單純。

　　1984年，斯特恩計畫重振紐約破敗的時報廣場，但1987年的股市崩盤讓整個計畫胎死腹中。不久後，奇妙的事竟然開始發生，時代廣場居然自已慢慢活了起來。許多大集團逐漸進駐，連迪士尼也進來卡位，整個社區逐漸形成良性循環，最後飯店和辦公大樓如雨後春筍般紛紛冒出來。是什麼原因讓時代廣場得以再度重生？

　　每個人對時代廣場都自有一套解釋，但原因很可能只是個偶然的意外，時報廣場附近剛好有少數幾個重要的投資，這些投資鼓舞了其他人跟進，最後導致良性循環，讓時報廣場再度繁榮了起來。其實在復甦發生之前，沒有人能事先預料這個結果。同樣的，群眾運動的暴發、政治的變化或股市的漲跌，也很難在事前準確預測。

經濟預測必然錯誤

　　雖然在物理上人類取得了明顯的進展，但長期以來學者的努力，卻無法在人類社會裡找到類似物理般的預測模式。社會科學中研究最透徹的是經濟學，可惜至今仍然無法走出迷霧。有人統計了三十幾個英國頂尖的研究團體所做的經濟預測，一般會認為他們的預測差異一定很大，實際結果是所有的預測相似程度都很高，而且這些預測幾乎總是錯誤。

　　為什麼預測人類社會行為這麼難呢？許多災難、戰爭或選舉等社會事件，很容易因為一些小插曲而改變結局，歷史學家卡爾把這種現象稱為「克莉奧佩特拉的鼻子」。緣由是羅馬國王安東尼因為迷戀埃及女王克莉奧佩特拉，為了取悅她而輕率地發動戰爭，結果竟然大敗，導致整個局勢完全改觀。克莉奧佩特拉迷人的鼻子，竟然扭轉了歷史的發展。1920年也發生一件類似事件，希臘國王被自己養的猴子咬了一口之後死亡，後續的演變竟導致希臘和土耳其發生戰爭，邱吉爾的評論最傳神，他說：「這隻猴子咬死的可是二十五萬人。」

　　經濟學家企圖尋找科學法則，用以預測經濟的發展。但一個微小的事件，就會讓情況完全扭轉，朝不同的方向發展，要預測經濟趨勢實在不容易。況且人們對社會事件的看法缺乏「客觀性」，同一件事每個人的看法都不同。即使是歷史記載，也多有偏頗，卡爾發現中世紀的歷史記載中，人們非常關心宗教，為什麼會這樣？其實這些記載全是各代編年史學家所記錄，而這些人都具有宗教理論背景，於是只選擇性記錄和宗教有關的事件，其他事件則遭忽略。即然每個人都用自己的有色眼鏡看世界，怎麼可能得出客觀的結論？又怎能正確的預測未來？。

演化的偶然性

　　生物學也存在「克莉奧佩特拉的鼻子」難題，因為演化的核心是偶然的，由隨機的基因突變，或交配時的基因重組而產生隨機變化，接下來的天擇力量，則讓有競爭性的個體存活下來。每個生物體保留的，其實都是長期演化歷史的偶然事件軌跡。但生物學家已經克服這個偶然性問題，能人為的控制及預測某些變化。

　　不過人類和沒有智慧的生物不同，行為上的自由意志，會促使我們創造發明、嘗試做沒有先例的事、也會不斷學習，這些都使得人類的行為更難預測。學習會增長知識，影響歷史發展的軌跡，未來的知識量必然和現在不同，在知識還未累積之前，我們必然無法預見之後的改變，這說明要預測未來，根本不可能。

　　我們是摩登原始人

　　2006年倫敦千禧橋開放通行，當時橋上約有二百人，橋上行人的步伐使橋身產生輕微振動，橋身的振動又回饋到行人身上，為了保持平衡，他們會調整步伐來配合橋身的擺動，這個行為又加大了橋身的擺動，不斷的循環影響下，最後橋身的擺動幅度竟達十公分。人類社會和千禧橋很像，個人電腦作業系統幾乎都是微軟的天下，因為市場的力量會自動把使用者推向微軟，越多人用，就逼使更多人不得不用它。股市的泡沫道理也一樣，投資人的買進行為推升了股價，進一步吸引更多人買進，股價又因此而升高，循環不止。

人是理性的嗎？

　　經濟學之父亞當史密斯認為人總是追求自身的利益，這個觀點在二次大戰後被經濟學家無限延伸，以「理性」為人類行為的唯一準則，將人類行為化約成完全理性的決策過程，並據此發展出許多嚴謹的數學架構。事實上，研究發現根本沒有人是以完全理性的方式生活，但為什麼理性假設仍然成為現代經濟思想的中心？

　　政治學家愛梭羅德認為原因很簡單，如果沒有這個假設，萬能的經濟學家就會退化成無知的小孩而不知所措。假設每個人都是一模一樣的理性決策者，這時人類的行為便能簡化成數學理論，能用邏輯來推導。其次，經濟學家也是人，會受社會回饋機制支配，當多數經濟學家都採用理性假設，這時擁護主流思想，採用相同假設才能得到支持。換言之，不是理性假設對解釋經濟行為成效良好，而是對經濟學家的前途成效很好，所以被採用。

賽局理論

　　芝加哥的經濟學者泰勒1987年在英國《金融時報》刊登一個遊戲，參加的人要從0到100中選一個整數數字寄回去，如果挑選的數字最接近平均值的2/3，就成為有抽大獎機會的優勝者。如果所有人都隨機選擇，則平均值是50，33會是最適當的選擇。問題是，如果每個人都這樣想，則所有人都會選33，那麼平均值會變成33，這時挑22最可能獲勝。但若每個人都和自己一樣，就應該選15，但是……。順著相同的邏輯推論，最理性的選擇會變成０。

　　結果全體的平均數是18.9，選13的人獲勝。這個結論說明，經濟理論中每個人都是完全理性的假設，和實際情況有明顯差異。以經濟理論來分析，股票價格一定會反應合理價值，因為投資人非常理性，當股價低估時便會買進，高估時則賣出，兩股力量會使股價回到合理價位上。但現實世界是每個人的資訊都不相同，即使擁有相同資訊，對股票的評價也不一樣。於是在理性的人認為低估而買進後，市場可能認為這個價格仍然高估而持續賣出，讓股價繼續下挫。

本能至上

　　心理學家卡奈曼認為人類的心智包含了兩個系統，一部份以理性邏輯分析為主；另一部份是快速、自動而難以控制的本能心智。病人聽到醫生說手術「有90%的成功機率」會比「有10%的失敗機率」，更願意接受手術。買15美元的CD時，如果兩分鐘路程外有一家店只賣10美元，一般人會決定多走兩分鐘。但研究發現買的商品變成125美元的衣服時，多數人不願意為了五美元多走兩分鐘。這兩分鐘的價值同樣是五美元，但人們的選擇卻不一樣。

　　不過，這並非表示人類不理性，只是平常的行為更受本能趨使。人類大腦是數百萬年演化而來，目的是為了適應原始的狩獵採集生活，只有靠快速的本能反應才能存活，不過「理性」卻能避免本能反應惹出大麻煩。真正讓理智發揮強大作用的其實不是邏輯推理，而是適應力。我們會根據某項信念走一小步，看看結果如何再作調整。理性思維意謂著嘗試錯誤的心理過程，智慧就是能採取簡單的步驟，邊學邊調整。