一週來全球主要股市一樣氣勢如虹，亞洲除了南韓和台灣以外，全追隨國際腳步上漲，而南韓的走勢又比台灣弱，難兄難弟的遭遇也透露出漲不動的答案，主要是受日元貶值影響。日元貶值南韓是重災區，而台灣則是池魚之殃，因為日本和韓國產業重疊性高，日元貶值逼得韓元不得不跟著貶，而台灣產業剛好又和韓國直接競爭，台灣不跟著貶也不行。但是，同樣是貶值，為何日本股市強勢上漲，但台韓卻被壓得抬不起頭？
日元帶頭貶值，日本產業馬上受惠，相信不久就會反映在業績上。至於台灣和韓國跟著貶，最好的狀況只是保持原有水準，業績不可能變得更好，股市的反應當然有別。此時投入日本股市可能賠了匯差，卻有機會在股市上大賺。至於台韓經濟即無法受惠貶值，又要承受貶值的損失，資金必然縮手，這可能是台股最近外資轉為小幅賣超的原因。
即然壓力來源是日元，那麼台股撥雲見日也同樣要看日元臉色，日元止貶日就是台股起漲時。日元何時止貶呢？跳空大貶，出現噴出走勢是最好的信號。通常在一個長期的走勢中，噴出走勢往往出現在人心最恐慌的時刻，這時即使趨勢沒有反轉，力道也會大為減弱。只要日元貶值趨緩，台幣就有止貶的機會，資金便可能流入股市。
台股面臨的局勢對外資或許不利，卻是內資的大好機會。當股市受非基本面因素壓抑時，往往是最佳的投資時機。今年台灣的經濟成長力道肯定比去年好，若不是台幣貶值的壓力，追隨國際趨勢大漲相當合理。若台股因日元貶值因素而下殺，是撿便宜的好時機，因為等日元止貶，應該會有資金進來抬轎。如果運氣好，突然出現大利空打壓台股，這是出手最好的機會，就如同三月五日台股在第一金投信弊案的利空打壓下，才能蓄積力道再創新高一般。
另一個問題是國際股市還能持續維持強勢嗎？萬一國際股市作頭而下，台股豈有能力獨強？問題的關鍵在於促使國際股市大漲的原因能否持續，目前十年期公債的殖利率約2%，但台灣50ETF的殖利率就超過3%。況且在鈔票滿天飛的環境下，通貨膨脹的機會很高，萬一通膨惡化，債券將深受其害。而股票卻因擁有實質資產的權益，因此能抵抗通膨。何者較具吸引力，不言可喻。所以在寬鬆政策未轉向前，股市不太可能作頭反轉。換言之，在這之前，台股將相對有吸引力。
最後分享個人對智慧手機的看法。蘋果股價持續弱勢反應的不是三星的競爭力，而是智慧手機的成熟期已經到來。三星的S4雖然推出許多特殊功能，但吸引力已經逐漸遞減。當功能不再成為競爭利器，各廠商會紛紛加入戰局，價格戰也會隨之上場，就像目前的筆記電腦一般，這種環境對宏達電相當不利，投資人應該小心。
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