八、保羅。詹森 ~~~ 賴老師投資教室
詹森８歲時曾到芝加哥期貨交易所參觀，最後卻成為交易所的董事及場內交易員。像詹森這類偉大的交易員，視野格局非常寬廣，可以預見每個交易環節。保羅認為身為交易員，會面臨錯失機會的恐懼、成功的恐懼及失敗的恐懼。
錯失機會的恐懼
交易者普遍認為，如果希望成功，必須捉住每一個機會。這種觀念在交易領域之外，是令人佩服的特質，在成長過程中，我們都被教導不能輕易放棄機會。可是，適用於人生其他領域的真理，未必適用於交易。這也是許多事業成功的傑出人士，在交易市場反而無法獲勝的原因。在其他領域內獲得成功的技巧，在交易市場裡往往反而會加速失敗。偉大的交易員的觀念則不一樣，他們認為永遠有明天，好的交易員開盤20分鐘就知道今天的盤勢不適合他，會立即出場，他們寧可錯失機會，也不願失去鈔票。
錯失機會不可怕，可怕的是沒有遵循交易計畫設定的訊號進場或出場，只要擬定明確的進出場訊號，便能避開衝動性的交易。在金融交易領域中，想獲得成功就必須培養耐性，等待最佳時機來臨的訊號。只要能耐心等待，就能獲得報酬。偉大的交易員丹尼斯表示，他95%的獲利，是來自5%的交易。耐心等待這些交易機會到來，是最聰明的做法。
擔心錯失機會，可能讓你建立原本不該建立的部位；同樣的，你也可能因為無聊而建立差勁的部位。這種「手癢症候群」可能讓你花費昂貴的代價來收拾爛攤子。所以碰到冷清沈悶的行情，最好離開螢幕不要看盤。
失敗的恐懼
在生活中，害怕失敗經常是成功的動力，但在交易領域裡，情況可能剛好相反。假設你持有虧損的部位，如果害怕認賠出場的感受，損失便會不斷累積。一開始你會告訴自己，一回到平盤就出場。隨著價格不斷走低，你的想法會變成「只要價格稍微反彈就出場」。不久價格回升，你會認為轉機來了，或許應該繼續持有部位，等待反敗為勝的機會。最後，價格再度下滑，又創了新低，這時你開始責怪自己，並祈求老天爺給你一個機會，下回你絕不會再犯相同的錯誤。如果你的運氣夠差，或者上天要毀滅你，價格不久之後會開始飆漲，於是你開始認定迅速認賠根本是錯誤的想法，應該逢低加碼才對，虧損時只要死抱就能獲利。毀滅的毒藥外面總是包著可口的糖衣，你撿到的，他會加倍要回去。
多數人不願承認自己錯誤，交易大廳裡的陣亡率很高，交易員來了一批又走了一批，他們就是因為不能承認自己錯誤，最後才被迫承認，這時的代價已經難以負擔。詹森認為交易員最重要的特質，是具備承認犯錯的信心。兔子在黑暗中穿越馬路，會對遠方而來的兩個光點感到迷惑，當光點伴隨著轟轟的聲音逼近時，兔子完全失去反應能力。人們的行為和兔子差不多，有的交易員明知自己正陷入災難中，卻還是固執地堅持部位。
交易系統
偉大的交易員專注於他們的系統，讓獲利自己照顧自己；差勁的交易員專注於最終的盈虧，讓交易系自己照顧自己。你必須接受許多小虧損而不是一筆大損失。過去的經驗讓詹森深刻體會，連續八筆交易的獲利，可能不足以彌補第九筆交易的損失。如果擔心虧損部位可能反敗為勝，而忽略交易系統，相當於抱著期待心理賭博，勝算必然不高。
當你習慣由交易方法而不是交易結果來界定成敗後，就比較能控制自己的交易表現。你愈覺得自己處於控制地位，操作績效就愈理想。能斷然照計畫認賠，就是成功的表現。照顧一個損失部位，勢必花費大量的心理與生理能量，讓你在擔憂、挫折與忿怒的情緒中，無法冷靜思考。緊抱虧損部位會造成許多隱藏的成本，讓你錯失許多機會。一旦認賠後便能釋放負面情緒，繼續前進，重新尋找其他的機會。
不過，面對虧損時，雖然多數人有明確的處理法則，但經常不願意遵從，因為人類不管碰到什麼事，都可以找到合理的藉口，誘使理智屈服於情緒。要跳脫這種陷阱，必須學習自我分析。對於交易者來說，應該研究的是心理學而不是數學，其實技術分析或價格圖形也是投資人心理的反映。
除了交易系統出現的出場訊號外，如果原先進場的理由不再適用，也應該出場。這也是為何在進場前，必須先清楚界定是基於什麼理由進場的原因，因為出場理由基本上也由進場理由決定。
九、布萊恩。溫特華拉德
你想得太簡單了
溫特華拉德是WINS證券公司的總經理。證券業是由銀行、經紀商與造市商，三者組合而成，WINS的功能屬於造市商。成為交易者的門檻很低，任何人只要打個電話買賣，就以為能夠賺錢，從此可以過著快樂的生活。布萊恩提醒我們要清醒一下，即使最大型的投資銀行，也只聘用極少數的交易員，他們必須經過多年的訓練，然後才能獨立作業，當他們開始從事交易的時候，仍然要接受嚴格的監督。要在這個領域成功，絕非簡單的事。
要留在這個行業裡，面對損失必須願意堅持下去，即使受到挫折仍然不被打敗，願意承受負債，除非充滿工作熱情，熱愛交易帶來的成就感，否則很難成功。想在這個領域出人頭地，首要問題是確認自己是否真的喜歡這種生活方式。其次是要辛勤工作，不論技術分析或基本分析，缺乏充分的研究，沒有掌握必要資訊，都會影響交易績效，只能仰賴運氣賺錢。
偉大的交易員都是天生的，無法後天培養，他們的反應靈敏，數字觀念強，願意打拼賺錢，願意冒險，有些人甚至是工作狂。不過不管是專業或業餘的交易者，都必須與全球大型銀行的最佳交易員競爭。你必須問自己，你的優勢究竟在哪裡？你如何與這群專業交易員爭食，他們受過完整的訓練，享有完善的後勤支援，專注於市場脈動。想跟他們競爭，你必須成為某個領域的專家，如此勝算才會稍微高一點。
遵重市場
成功的交易員願意承擔決策的後果，不會偏愛某支股票或公司，能尊重市場，因為任何人對行情的瞭解絕不會超過市場，市場永遠是對的，你沒有必要與市場爭論。面對虧損部位，一般人會任其自然發展，不採取行動，希望反敗為勝。但成功的交易員能控制局勢，迅速認賠出場。一旦認賠後便能豁然開朗，更能客觀重新擬定交易策略。
優秀的交易員不會在真空狀態下評估一家公司，他們專注於資料對價格的影響，觀察訊息公佈後價格的反應。價格走勢對資料的反應，才是解讀資料意義最重要的因子。市場自然會告訴你，資料究竟代表多頭或空頭。例如英國航空公佈年度報告，如果造市商認為數據相當不錯，開始交易的時候通常會推高價格。可是，如果這些資訊已經預先反應在價格中，價格可能逐漸盤低，甚至以最低價收盤。
十、尼爾。韋恩特勞
所有專家都建議投資人要設停損，一般到價停損點都設在最近的高點或低點附近。場內交易員會閱讀各種投資刊物，統計停損價位，然後利用這些停損價位進場，而不是出場。他們的作法有兩種，首先是操縱停損，不斷往下摜壓價格，這時電腦螢幕會出現驚人的暴跌走勢，引發投資人的停損動作，當巨幅的震盪把投資人清洗出場時，他們便利用這個機會買進平倉。另一個做法是利用停損時的龐大賣壓迅速進場，並快速出場獲利了結。做法是價格一過突破點，立即進場，這種方法只適用於價格波動劇烈的市場，而且預期行情將發生突破性走勢時才適用。缺點是突破進場的實際成交價，可能會比突破價差好幾檔。
為了避免被愚弄，有的商業交易者並不設停損，投資人也可以運用買進選擇權的方式，模仿商業交易者的操作。停損是為了避免損失不斷擴大，而買進選擇權，在進場時就決定了最大損失，等於預先停損，所以即使不執行停損，最大損失也不會擴大。不過韋恩特勞強調，只有在買進選擇權時可以不設停損，其他操作方式一定要嚴格遵守停損的規則。
「除非你能掌握自己，否則不可能掌握市場。」設定明確的計畫目標，才能有效掌握自己，但目標除了「質」以外，還需要有「量」，而且要考量時間的長短。在執行時，若想改善交易技巧，最簡單的方法是記錄交易日誌，詳細記錄由分析開始一直到賣出為止，每個關鍵時刻的原因和感覺，所有動作的前因後果等。
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