好公司的特性 ~~~ 賴老師投資教室
越少人注意的股票，價格會被低估，最適合買進。具有下列特點的股票，通常會被市場忽略：
名稱及事業內容很無聊的公司：完美的公司來自極簡單的生意，最好「任何白痴都能經營這門生意」。如果公司的名稱無聊，做的事也很無聊就更吸引人了。宏全只做飲料瓶蓋，15元上市，最高漲了接近6倍。林區提到處理超市折價券的公司、提供汽車送修時代步車的公司，表現都相當亮麗。做這麼平凡的事，無法引起太多人注意，往往是投資的最佳選擇。
業務讓人搖頭的公司：業務內容乏味又噁心的公司容易被市場忽視，例如安全克靈是專門清洗汽車零件機油，以及清除餐廳殘渣油脂的公司，這類公司很少分析師推薦，是最佳的投資標的。
有奶媽的公司：從母公司分出來的子公司，表現往往令人驚豔，因為母公司通常不喜歡子公司陷入困境。這類公司如果有管理高層大量買入，表示前途看俏，應保握機會買進。
證券商不買，分析師不愛的冷門股：從沒引起分析師注意，或者熱門公司變成冷門股，都是值得追踪的機會。
謠言四起的公司：例如謠傳固態廢棄物處理公司受黑手黨控制，而且處理的廢棄毒物四處污染，這個謠言讓投資人不敢介入，也因此創造出一百倍的報酬機會。
讓人沮喪的股票：國際服務和台灣的龍巖都是令人沮喪的葬儀業，表現也同樣優異。
成長停滯的冷門產業：高成長產業會吸引眾多高手進入，競爭特別激烈，股價也容易被高估。成長停滯或冷門產業往往沒有新競爭者願意加入，只要有好點子就能有非凡表現。
獨占事業：採砂石的礦坑因為具有地域性，光運費就會讓競爭者知難而退，能長期獨佔利潤。同樣道理，某些已建立市場地位的媒體，具品牌知名度的產品，或擁有專利權、獨佔權的公司，都能享受相同利益。
重覆購買：對病人而言，最好的藥應該一服見效，永除病根，但對藥廠而言，病人必須不斷服用的才是好藥。能讓消費者重複購買才能創造穩定收入，為企業創造長久利益。
競爭的受益者：科技業必須在無盡的價格競爭中求生存，那何不投資受益於價格競爭的行業呢？電腦愈便宜，自動數據處理公司的成本愈低，股價自然愈高。
公司高層搶著買或公司買回庫藏股：管理高層賣股票不一定有意義，有時只是因為他們需要現金，但買股票就不一樣了，這表示股價已經遭到低估，他們對公司的股價有信心，也會讓管理高層和股東站在相同陣線。
避開爛屁股
那些股票像負心漢一樣要小心避開呢？第一種是熱門產業中最熱門的股票，這是技術分析派眼中的大眾情聖，可惜只適合一夜情，和林區選老婆的心態不一致。熱門股價格可能衝到外太空，但那裡除了希望和稀薄的空氣外，沒有什麼支撐，所以下跌的速度也一樣快。高成長的熱門產業通常會吸引一票想搶食大餅的高手，沒多久就會殺得血流成河。在商場上模仿是最嚴重的打擊形式，磁碟片、光碟片熱門時簡直比印鈔機還好賺，但過度競爭很快就讓公司無利可圖。
相對而言，衰退產業因競爭者不會進入，反而是最好的選擇。一位朋友準備在嘉義投資機械加工業，身邊的人都勸他這個產業已經萎縮，不適合介入，他的的想法則完全不同，正因為這個產業不斷萎縮，所以沒有高手願意進來，而現有廠商則逐漸老成凋零，此時介入正是最好時機。事後證明他的判斷完全正確，在一群老人堆中，年青力壯就是最大優勢，可見衰退產業反而潛藏著大好機會。
其次，小心未來的鴻海、未來的台積電等類型公司，當人們把某支股票當成未來的鴻海時，表示鴻海的代工業已經接近顛峰。況且，未來的林志玲永遠無法超越林志玲，因為以林志玲的標準來看，當然屬林志玲最強，模仿者再怎麼努力都不可能超越。
第三種爛屁股是隨意收購的公司，像美國工業一年內收購了三百筆交易，輕易介入不熟悉的產業。遇到這種情況，投資機會出現在於被收購的公司，或等收購母公司陷入困境重整時，從脫手的犧牲者中尋找起死回生的良機。
充滿未來幻想，像天邊彩霞般美麗，沒有本益比只有本夢比的股票也要避開，網路泡沬已經證實這一點。最後，大公司包養的情婦股也要小心，他們主要的業務集中在同一家大哥公司上，萬一大哥另結新歡，少了一身的珠光寶氣，情婦馬上變流落街頭的棄婦。
會賺錢的才是好公司
長期而言，什麼原因讓公司變得值錢？答案就在盈餘和資產上，尤其盈餘影響更大，雖然有時股價要花很長時間才能反映公司的真正價值。觀察股價走勢和盈餘變化，二者非常貼近，馬斯可公司開發出單手操控球形水龍頭，不管戰爭或和平，公司盈餘連續三十年成長，累計漲了八百倍，股價則漲了一千三百倍。
本益比是衡量公司賺錢潛力的好工具，也能讓你判斷股價過高或過低。緩慢成長公司的本益比通常較低，快速成長公司則較高，林區並不認同投資低本益比公司的做法，但他強調不要投資本益比太高的公司，因為一旦公司成長趨緩，本益比的調降就會讓人虧損慘重，如果業績下滑就更淒慘了。例如1972年麥當勞股價75元，本益比50倍，不久股價跌到25元，本益比回到13倍，業績小幅回檔就讓股價跳樓犧牲大拍賣。
成功與失敗的案例
找到目標後，應深入了解公司如何增加資產、刺激成長。盈餘要增加，必須有某些驅動因素，公司的故事愈清晰動人，成功的機會愈高。林區舉了二個例子：
拉昆塔
有一回林區問了假日旅館的加盟者聯合旅館副總裁，誰是他們公司最大的競爭對手？這位副總提了拉昆塔汽車旅館。說競爭者的壞話有時候不足採信，但說競爭者的好話可信度鐵定很高。拉昆塔的策略很簡單，他們提供假日旅館等級的客房，價錢卻低三成，差別在於他們不提供結婚禮堂、會議室、厨房等額外設施。在食物方面則與丹尼餐廳合作，每家拉昆塔旁邊都開一家丹尼餐廳，這招很聰明，因為每大部分汽車旅館的餐廳都賠錢，而且客抱怨有95%來自餐廳。
拉昆塔也和一家保險公司合作，以相當低的條件取得資金，交換條件是讓保險公司分享一部分利潤。林區對公司的精彩故事愈瞭解，就愈有信心，而結果也不賴，股價共漲了十一倍。
比德諾
拉昆塔的故事都是現在進行式，已經證實有效，比德諾同樣有一套迷人的故事，唯一的差別是內容都屬未來式。林區在比德諾計劃將成功的商業模式複製到其它州時就急著投入資金，結果比德諾薩兵敗滑鐵廬，在其它地方的擴張都以失敗告終。林區提醒我們，除非一家公司證明策略可行，否則不必急著買它的股票。
找尋事實
選定目標後下一步是蒐集資訊，證券公司、目標公司的股務單位都可以得到資訊，但詢問前一定要先做功課。由於資料不久就會出現在季報中，所以公司多半會誠實告知，不過小心別受措詞的影響。抬頭看同一片天空，穩定企業的人會看到烏雲，不穩定企業的人卻會看到餡餅，通常傳統產業會比較保守，但受流行影響較大的服飾業，或變動較大的科技業則傾向樂觀解釋。
如果有機會拜訪公司總部更好，幾乎所有高手都一致認同，總部愈簡陋，總裁愈節檢，公司的前景愈好，蓋豪華總部往往是公司走下坡的前兆。不過最簡單的做法是親身去體驗公司的產品，或者到賣場問問使用者的感受，最能得到真實的資料。
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