期貨裡的黑社會 ~~~ 賴老師投資教室
期貨市場什麼事都可能發生，以主力介入最深的海南咖啡期貨為例，一年內價格最高4200元，最低竟然跌到900元，投機者只要一頑固，傷害難以想像。不過造成投機者滅頂的原因，不是沒有逃命的機會，而是風險控制意識太薄弱，在該停損時下不了手。
人為控制太深的市場還是不要介入，即使你嚴格執行停損也佔不到便宜，因為這類市場往往會大幅波動洗清浮額，有一回壽江操作海南咖啡看對了行情卻沒有賺到錢，因為連續兩天的大幅震盪就把他洗出場外，無緣後續的暴漲行情。有的主力手段兇狠，還是少碰為妙。
與天為敵
在期貨交易中，心理和精神狀況比擁有的知識和技術重要多了。技術和知識學一兩年就夠，但是要培養出穩定、良好的心態，十年也不夠。操作初期最危險的想法就是「一夜暴富」，一旦貪念上身必然重倉交易，這往往是在自掘墳墓。作者提到「小暴發」的故事作借鏡：小暴發是財經碩士，操作喜歡重倉出擊，不過三個月，８萬的資金就暴漲為120萬。可惜爬上山用了三個月，滾下山卻不用太久，就一個月時間，他的資產就歸零。但小暴發不信邪，又投入二十萬，不到一個月，資金的冰塊又融光了，只好黯然離場。
其實預測再準確，只要每次都投入全部資金，資產歸零是必然的結果。勝率99%的人，只要發生那百分之一的意外，資產就會歸零。這道理很簡單，卻很難避免犯相同錯誤。
「經驗並不是指你經歷過什麼，而是你從經驗中學到什麼。」壽江雖然看到許多失敗的案例，卻忍不住走上相同的路。他重倉交易在20天內創造了3.6倍的報酬，多偉大的成就！這種情況任何人都會目空一切、狂妄自大，心裡想著如果再這樣下去，賺個幾百萬並不難，一千萬也變成合理的目標。隨著氣球愈吹愈大，倉位也愈下愈重，直到有一天，資金幾乎虧光他才回到現實。
從長遠來看，保守膽小的行為其實是高膽遠矚的聰明做法，膽大妄為的重倉交易則是短視愚蠢的舉動。期貨交易最困難的是隨時保持理智、平靜的心態，不管賠錢、賺錢都能客觀、謙遜地評價自己的的能力、尊重市場。成功的時多想想運氣的成分；失敗的時多檢討可能的原因，當然這種大智慧不是一日之功，而是漫長的學習、修煉過程。
逆勢操作的反思
逆勢操作的原因
期貨新鮮人最嚴重的毛病就是逆勢操作，壽江在書中提到自己逆勢操作的經驗，在明顯向下的趨勢中，他一次一次抄底，又一次一次的停損，最後陷入惡性循環的泥淖：市場價格越跌就以為離底部越近，不但不敢放空，反而更頻繁的想抄底，損失不斷的累積。事後來看這段行情，只要簡單順勢操作就有豐厚的利潤，但當下卻不斷想抄底，真是愚蠢。壽江的經驗讓人心有淒淒焉。為什麼投資人會陷入逆勢抄底的迷陣無法自拔，原因有幾個：
- 短線交易的天然缺陷：壽江當時仍無法克服貪婪和恐懼，想抓住每個波動的的短線利潤，追反彈波時便自然成為逆勢操作。企圖追逐所有短線市場機會的行為，看似聰明其實非常愚蠢。
- 被歷史蒙住眼睛：巴菲特喜歡挖苦基金經理人，說他們總是看著後照鏡開車，意思是說他們把未來當成是過去的延伸，看著過去的走勢判斷未來。參考歷史並沒有錯，錯的是認為有絕對性，情況不如預期時還堅守不放。
- 迷失在波動不定的大海：順勢交易事後看起來很簡單，但在當下其實很難看清楚。就如同在岸邊看海浪當然很容易判斷是漲潮或退潮，但若陷在惡浪中，要看清楚並不容易。
- 害怕趨勢突然反轉：趨勢一旦明朗，代表價格已經走了一大段，隨時有反轉的可能，這時候要順勢操作心理障礙很大。其實人性的本質就是貪圖便宜，因此隨著價格越來越低，買便宜貨的心理就越強烈，無意中，多數人都會變成逆勢交易者。
- 從眾心理：獨自一人犯錯時會有心理壓力，但行為和周遭的人一樣時就會有安全感。因此不要管別人是怎麼操作的，知道的越多越難變通。
停損
投機者不可能每次都正確預測市場方向，這是投機必然的規則，因此如何在判斷錯誤時減少虧損，是成敗的關鍵。若一開始捨不得停損，等價格掉入暴跌區，隨著價格走跌我們會認為離底部更近了，就更捨不得停損，最後任由虧損不斷擴大。即使是順勢交易，如果不能嚴格地控制風險，也可能被強烈的反彈波打倒，所以到價就應停損，不能有例外。
不過投機者如果無法在順利的交易中取得足夠的利潤，嚴格停損只能延緩虧損的速度，不能改變最終失敗的命運。解決方法是聚焦長線交易，此時因交易機會變少，入市前便能充分研究，在停損和獲利成一定比例時才進場（有作者認為比例應該控制在1:3）。賺大錢、賠小錢是期貨交易的基本原則，根據盤面波動操作的短線交易者，由於頻繁進出，止損和獲利比例無法掌控，加上手續費耗損，很難符合此原則，因此未戰已先敗，怎麼可能成功。
冥河的渡者
投機者有時像瘟神一樣，會感染周遭的人，讓他們誤以為從股票或期貨市場賺錢很容易，最後反而讓他們傾家蕩產。一開始我們可能覺得是在幫朋友，讓他們賺點輕鬆錢，另外也出於自負和虛榮心，想讓別人知道自己的能耐，但最後都會害慘他們。
壽江認為人一旦上了股票期貨投機的船，思想和行為會變得難以理解，容易沉溺於交易，變得固執、自信而無法自拔，就像賭紅了眼的賭徒一樣失去理智，總要付出慘痛代價才會縮手。難怪他在書中提了幾個案例，下場都不好。
與魔鬼共舞
天津紅小豆是一個完全由主力操控的市場，每天的波動劇烈。壽江因其它期市過於冷清，只能選擇與魔鬼共舞。一開始他被主力無序的操作手法殺得暈頭轉向，後來他試了幾個方法：
- 市場突破交易法：市價突破重要關卡時進場，不過他發現市場主力最擅長的把戲就是製造假突破，引誘投機者上當，一旦投機者上船走勢便突然掉頭反轉。華爾街也有類似的把戲，造市者會故意把價格推落到許多人的停損點下，利用觸發停損的賣壓撿便宜貨。
- 根據日線、周線預測走勢：壽江發現在主力操控的市場中，基本分析或技術分析都會成為主力愚弄散戶的工具，所以他用了也不成功。
要如何突破主力設下的陷阱呢？作者提出兩個重點：一是要克服交易的隨意性、主觀性；二是交易策略必須符合賺大錢賠小錢的原則。最後壽江用15分鐘Ｋ線穿越55Ｋ平均線，作為入市指標，停損則放在突破Ｋ線的底部，結果效果奇佳。可惜此時天津紅小豆不再交易，他把這套方法用到其它市場，發現並非放諸四海皆準。他建議投機者必須有像移動平均線這樣一套操作策略，才不會漫無目標受隨機因素影響，迷失在沒有規律的價格波動中。
作手書摘(二)
作手書摘(四)
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