上週三收盤融資大減34億，顯示散戶對長假的戒心相當重，尾盤的殺盤力道應該有一部份是來自這股力量。這對2/18開盤是件好事，心存疑慮的盤才能持續原趨勢發展的力量。不過上週我又犯了一個投資時最忌諱的錯誤，賭！
許多人把投資或投機當成賭博，這是最嚴重的錯誤，因為投資或投機最忌諱的就是「賭」。所謂賭就是在完全沒有選擇或控制的情況下，讓隨機出現的結果決定輸贏。是否為賭博和機率無關，即使勝率有八成，但只有一次機會，和賭博也沒有兩樣。投資或投機行為是不是賭，並沒有一條明顯的界線。不過，通常期間愈短，愈偏向賭的成份；期間愈長，則愈不是賭。例如，一個分散在績優股上的投資組合，在三到五年之內不一定會獲利；但若把期間拉長為十到二十年，則獲利機率幾乎達100%。
貨幣戰爭終於開打，日元站上92元，韓幣、台幣都跟著大貶，連人民幣都受影響。結果會如何尚難定論，日本進口消費品不敢降價，原因便是局勢根本不明朗，不敢太早反應。可以肯定韓國必然重傷害，台灣的傷害程度應該不會如韓國慘，這部份看法一如前幾週，沒有改變。
本週最大的問題是要不要抱股過年？我的看法是當然要。通常大資金的投資人在不確定性高時，一定會避險。方法可能是買選擇權，或者多少賣一點股票，降低持股水準。年假從2/7停盤，2/18才開盤。下週只剩三個交易日，大戶法人買盤必然縮手，等待年後情勢明朗時才進場。所以純從買賣力道結構來看，即使沒有任何利多，年後上漲機率不低。何況長線局勢對多方有利，台灣經濟指標也轉為樂觀，全球主要指數都紛紛創新高，資金擴散到台股的機會很高，抱股的勝率相對較高。
本週股市在毒蘋果的威力下節節敗退，這超乎原先的預期。原以為蘋果的影響力已經頓化，沒想到殺盤還沒結束。另一個隱憂是日幣的貶值，回檔一下又馬上創新高。日本政治人物還提出貶到110元以上才會有危險的言論，這等於把貶值目標升高到110元，離現在還有一大段距離。25日日本財務省公布的數據顯示，日本31年來首見貿易逆差，金額高達2.493兆日圓，這是自1980年石油危機后，日本第一次出現的貿易逆差，顯示日元貶值有合理的背景。而美國央行也在玩同樣的遊戲，所以必不敢有意見，至於德國受惠歐債危機的弱勢歐元，講話聲音也不會太大，所以日元持續貶值的可能性相當高。目前受傷最嚴重的是韓國，其餘國家則情況仍不明確，局勢會怎麼演變目前仍沒有定論。唯一可以肯定的是游資會愈來愈多，到處亂竄。
本週全球主要指數最弱勢的是韓股，其次是台股，其他股市除了德國股市外，都持續走高，為什麼會這樣？日元貶值是主要原因。日元從1美元兌78日元到本週，已經貶值為1美元兌90日元，一般預期會貶到2009年左右的水準，約1美元兌95日元的水準。如果真到了這個價位，和日本出口商品呈競爭關係的國家，傷害將十分嚴重。過去三個月以來，日元相對韓元貶值了14.3%，換言之，原來價格一百萬的日本及韓國汽車，現在韓國車要貴上14萬，影響力可想而知。韓國和日本的出口項目重疊性最高，包括汽車、電子和機械零組件都受到影響，至於台灣受衝擊的主要是電子和機械零組件。至於進口日本零件的汽車業，或使用日本控制器及零組件的機械業，會相對受惠。
2013-01-12大盤日線圖
本週股市一如預期不斷盤堅，上漲有量，整理量縮，融券續增，融資持穩，唯一美中不足是期貨過一月三日的高點，但指數卻沒過，短線出現一小片烏雲。毒蘋果的利空逐漸淡化中，蘋果要腐敗總要一段時間，電子會慢慢變成配角，讓出空間給金融、資產及大陸概念股表演。不過週五大陸股市突然的一記回馬槍，可能讓投資人感到不安，這只是漲多的回檔，不足為懼。長線預期的資金行情仍然不變，從去年十二月以來，台幣走勢都留下央行壓抑升值的下影線，和日元貶值的時點極為吻合，顯示日本流出的資金部份正灌進台灣，在日元走勢逆轉之前，資金動能都屬安全。
12月28日美股在傳聞歐巴馬將不提新方案，兩黨的財政協商恐怕破局，財政懸崖將無法避免的情緒下，道指收盤跌了158點。累計這波因財政懸崖造成的拉回走勢，道瓊指數已經下跌了439點。在悲觀的氣氛下，下週有可能反彈，但再跌的機率也很高，等週三開盤如果開高當然續抱，但若開低要怎麼操作呢？
股市的利空消息有兩種類型：急症型或慢性病型。何謂急症型利空？2007年美國次貸風暴來襲，剛開始投資人只將焦點放在次級房貸身上，不過隨著資訊明朗，人們發現許多優良等級的債券中，也含有次級房貸的成份。就像三聚氰胺毒奶事件發生時，一開始消費者只擔心喝到毒牛奶，隨後才發現毒牛奶是許多食品的原料，生活週遭幾乎隨處可見，這時懷疑不安的情緒會達到最高潮。同樣的，當投資人對所有債券都抱持懷疑態度，連投資機構也搞不清狀況時，交易幾乎停頓，風暴也隨著不安的情緒而不斷惡化。
本週的盤勢仍呈強勢格局，不過大盤有二項隱憂，首先，美國宣佈QE4後美股急拉一段便開始回檔。聯準會撒鈔票對金融資產應該是利多，結果美股竟然下挫，黃金也跟著跌。看到羊來了沒有想到可口的羊排，卻聯想到野狼也會跟著來，拔腿就跑，顯示這個人心理必定極度不安。心理不安只能推論美股易跌難漲，原因可能是後市有疑慮，也可能是純粹漲高了，沒有適度回檔整理。我認為第二個原因比較有可能，美股即將走空頭的機率較低。
本週股市的走勢一如上週的看法，不過上週的股市週記犯了一個大錯，先談大盤技術線型可能的發展，再討論這個發展的可能性高不高，這犯了分析順序上的錯誤。股市分析方法主要分為基本分析和技術分析兩類，基本分析是單行道，貨幣供給大幅增加，政府強力作多，則股市上漲的機會必大增。但技術分析是雙向道，任何型態都有向上或向下兩種可能，看似打底的盤一定會有大筆資金搶進，一旦被跌穿，投資人必大失所望，短、中、長線的停損賣壓出籠，最後結果便會如《狙擊手操作法》一書中所說的，往下殺出對稱的另一段下跌波。這時打底便成為中繼整理型態。
上圖是12-1日二年區間的台股指數日線圖，接下來可能怎麼走呢？以技術分析的角度來看，型態上有型成短期和中期Ｗ底的機會，短期頸線是7800點，中期頸線是8200點。以科斯托蘭尼的觀點來看，Ｗ底是較為可信的型態，可信度較高。而且這個Ｗ底在中線和短線都成立，所以起碼突破短線頸線7800點的機會很高。因為不僅型態非常漂亮，量也配合得宜，更重要的是融資和融券也對多頭有利，主力大戶會輕易放過這個機會嗎？但是否真能突破呢？科斯托蘭尼說得好，投機最重要的是想法，起碼要過得了邏輯分析這一關，本文將以下列幾個面相來分析，看這個型態能否得到其他籌碼面或基本面的確認：
