股市數學 ~~~ 賴老師投資教室
錢從那裡來？
股票的報酬來源有二個：資本增值（股價上漲）與股利發放。而驅動股價上漲的因素也有兩個：本益比擴張與盈餘增加。從這個角度來看，多頭市場是導因於經濟成長嗎？空頭市場是經濟衰退造成的嗎？作者研究了美國的經濟數據後發現，股市走勢和經濟成長率不一定呈正相關，因為本益比的變動也會影響股價的長期發展。
均數復歸(mean-reverting)現象
作者統計美國長期企業獲利／GDP的變動趨勢，發現獲利率很容易出現「均數復歸」。所謂均數復歸是指獲利率會在某個平均數上下擺盪，多頭市場最後階段，企業獲利率通常會遠遠超越平均數，到了盤整市場則是往平均數下走。
會長大的才可愛 ~~~ 賴老師投資教室
就是要成長
市場失寵被打入冷宮的績優股與成長股，能增加股價的「安全邊際」，是盤整市場中最佳的選擇。買這類冷門股最大的風險是萬一長期失寵，投資人可能會長期住套房。幸好，只要選擇持續成長的企業，不但能搬出套房，還有機會搬進高級洋房。盈餘成長又發放股利的公司，可以降低解套的等待期，降低套牢的風險。
以成長來評價公司，有可能發生企業成長停滯的窘境，因此有必要了解公司是靠什麼方式成長。企業的成長有幾種方式：
買進時須注意的要點 ~~~ 賴老師投資教室
過程重要還是結果重要？
一般投資人只注重結果卻忽視過程，這個習慣非常危險。因為投資結果受機運影響太大，有時做錯事也會賺大錢，做對事反而虧錢。投資是一場生存遊戲，成功一千次，只要失敗一次就會歸零，只有做對事的人才能長期在市場上存活。要成為卓越的投資人，必須建立一套長期成功的策略或操作模式，同持擁有堅持的能力。
選股戰略導讀 ~~~ 賴老師投資教室
成功的長期股票投資有兩個要點：選對好股票以及在正確的時機買賣，其中選對股票更是長期投資成敗的關鍵，尤其在長期大多頭年代，當股價可能上漲五倍十倍時，誰還在意買價高個5%或10%。林區的選股技巧的確有其獨到之處，不過，他的方法是長期多頭的產物，在不同趨勢背景下可能需要略作修改。
林區的目標是找出大漲十倍的成長股，做法較強調攻擊性，只要選對一支長期大漲的股票，便能回補在其它股票上的損失。相對而言，巴菲特則較注重本金的保護，只在股價具有夠高的安全邊際時才入市，做法較強調防禦性。攻擊重要還是防禦重要？要看大環境而定。林區的攻擊策略在長期大多頭年代如魚得水，但如果經濟走勢如凱茨尼爾森的預測，可能會陷入長期盤整的局勢，可能會讓選中暴漲股的機會大為減少，這時適度加入防禦性手法，成功率可能比較高。
債券比較穩當嗎？ ~~~ 賴老師投資教室
股市像賭場，那債券是不是比較穩當？其實債券價格會隨利率波動，有些公司債能提前贖回，利率下跌時投資人也無法享受債券上漲的好處。不過從歷史紀錄來看，股票報酬比債券高。自1929年起，平均年報酬率股票為9.8%，企業債券5%，國庫債券3.4%，但通貨膨脹率為3%，所以公認最穩當的投資標的國庫券，實際回收率是零。而且債券也有風險，如果買進三十年期的債券，一旦利率上升，債券便會大幅下跌，風險不輸股票，兩相比較，還是股票比較有利。
好公司的特性 ~~~ 賴老師投資教室
越少人注意的股票，價格會被低估，最適合買進。具有下列特點的股票，通常會被市場忽略：
名稱及事業內容很無聊的公司：完美的公司來自極簡單的生意，最好「任何白痴都能經營這門生意」。如果公司的名稱無聊，做的事也很無聊就更吸引人了。宏全只做飲料瓶蓋，15元上市，最高漲了接近6倍。林區提到處理超市折價券的公司、提供汽車送修時代步車的公司，表現都相當亮麗。做這麼平凡的事，無法引起太多人注意，往往是投資的最佳選擇。
業務讓人搖頭的公司：業務內容乏味又噁心的公司容易被市場忽視，例如安全克靈是專門清洗汽車零件機油，以及清除餐廳殘渣油脂的公司，這類公司很少分析師推薦，是最佳的投資標的。
財報上的重要的數據 ~~~ 賴老師投資教室
銷售率：因為某項產品而對一家公司感興趣時，必須先瞭解這項產品的營業額佔公司的比重有多高？蕾格斯絲襪占漢斯公司的比重高，所以熱賣時漢斯的股票便大漲；幫寶適雖然利潤更高，但占寶鹼的營業額比例太低，所以推動不了寶鹼的股價。
本益比：合理的本益比應與盈餘成長率相等，若只有成長率的一半就很適合買入。更複雜的計算是成長率加上股息率，再除以本益比，若得出二以上的數字便是一家迷人的公司。不過這些計算只適用於大型企業，較不適用於新掛牌的小公司。
隨機致富的傻瓜導讀 ~~~ 賴老師投資教室
這本書的主要在說明，投資領域受隨機性的影響很大，而且潛藏巨大的危機，但多數人忽視了運氣的影響，也忽略了危機的存在。投資成功可能只是運氣好，但很多人會誤認自己是李佛摩再世，將成功歸因於擁有非凡的能力。而嚮往別人成就的投資者，會試著歸納成功人士的策略，希望從中找出聖杯，可惜，在忽略機率及存活者偏差的情況下，往往誤入歧途。
更危險的是忽視稀有事件發生的衝擊，許多人努力多年，卻在幾天內完全失去一切。誠如作者說的：如果失敗的代價過於嚴重，那麼這事件發生的機率有多低根本不重要。書中舉了許多例子告訴我們，許多冒著大風險成功的人，下場都不是很好，就如投資之神李佛摩最終窮困潦倒，以自殺結束生命一般。
從機率的角度思考歷史 ~~~ 賴老師投資教室
歷史的不同發展可能性有個學術名稱，叫做「替代樣本路徑」。路徑是指隨著時間推移而出現的一連串可能情境，我們最後看到的結果，不過是所有情境中的一個。作者認為必須參考未實現的結果，才能評論已實現的結果的價值。例如超商店員如果和持槍的搶匪搏鬥，最後成功的守住二萬元現金，他的做法聰明嗎？
作者用電腦裡的蒙特卡羅發生器，模擬各種操作方法的存活率，發現期權買方的持久力最佳，其他操作方式很容易步上炸毀的命運，而期權買方因為買了保險，所以不受威脅。
偏態與不對稱 ~~~ 賴老師投資教室
不對稱分佈
許多事件的分佈狀況不是常態分配，所以平均值會產生誤導作用。作者提到科學家古爾德的例子，醫生告訴得了胃癌的古爾德，存活期的中位數約８個月，古爾德深入研究才了解，這不表示他只能活８個月，雖然有50%的胃癌病人活不過８個月，但活過８個月的人卻能正常活到壽終。
不對稱分佈在投資上有什麼意義呢？作者本身的例子最能傳神的表達：有一回開會時作者表示上漲的機率相當高，因此他看好後市。但在操作上卻是作空，因為萬一下跌，幅度可能不小。看多卻作空，還真難令人理解。在投資領域裡，事件發生的機率多大並不重要，重要的是發生時能賺多少錢。許多大師以預測市場方向成為媒體寵兒，而投資人也把市場先知的箴言當成福音般崇拜，其實預測的正確率並不是投資成敗的關鍵，獲利率才是王道。
